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岁末年头，多家外资机构密集发布了2026年阛阓算计。其中，高盛、摩根大通、摩根士丹利、瑞银等驰名机构抒发了对中国钞票的乐不雅预期。
中国钞票具备执续反弹基础成为阛阓共鸣。高盛在最新敷陈中明确提到，中国股票阛阓到2027年末有望竣事38%的涨幅。摩根大通将中国阛阓的评级上调至“超配”，觉得中国阛阓估值仍处于合理区间，且国际投资者仓位较轻。摩根士丹利小幅上调了中国股票指数诡计，预测2026年12月沪深300指数诡计点位为4840点。瑞银将MSCI中国指数2026年年末诡计设定为100点，较现时水平存在约14%的高涨空间，同期将恒生指数诡计设定为30000点。
外资机构多量觉得，中国股市的高涨能源正在发生结构性变化——2025年主要依赖估值建立，而2026年将转向企业盈利的执行改善。
高盛算计，中国企业盈利在2026年及2027年可能辞别增长14%和12%，上市公司国外营收增长算计将推动MSCI中国指数因素股事迹到2030年每年加多约1.5%。
瑞银证券中国股票策略分析师孟磊觉得，2026年沿途A股盈利增速有望从2025年的6%进一步升至8%。方式国内坐蓐总值增速提高、企业营收增长、搭救策略执续出台，以及“反内卷”策略的鼓吹带动利润率复苏，齐将对举座盈利改善起到推手脚用。
摩根大通中国内地及香港地区股票策略参议欺诈刘鸣镝说，从盈利信号来看，MSCI中国指数因素股中，事迹上调的公司比例自2025年5月以来已上升约2个圭臬差，为2020年以来最好。现时，中国企业照旧渡过单纯追求增速的阶段，限度缩减成人性开支、加多研发过问、通过良性竞争提高毛利率与净利润，将最终竣事上市公司质料的举座跃升。
具体到行业，外资机构最看好的一大板块是科技。法国巴黎钞票惩处首席阛阓策略师Daniel Morris觉得，中国利润增长的最大后劲集中在科技行业。比拟其他新兴阛阓，中国科技行业还具备一项迥殊上风——企业收入更多来自做事畛域而非商品出口，因此受交易策略影响较小。
外资的乐不雅研判正在得到真金白银的印证。华泰证券发布的最新敷陈深切，限度2025年12月20日，大家投资于中国钞票的ETF(往复型灵通式指数基金)累计得到831亿好意思元的资金净流入。从行业分散来看，科技板块获外资流入最多，达95亿好意思元，主要来自好意思国和欧洲地区。就具体居品而言，外资流入排行前10的ETF中有6只为科技ETF。
摩根士丹利敷陈数据深切，限度2025年11月，境外长线资金通过沪深港通等渠说念净买入约100亿好意思元A股及H股，与2024年约170亿好意思元资金流出酿成较着对比。摩根士丹利中国首席股票策略师王滢觉得，2025年中国股市的一个显赫答应是，被迫型外资执续流入，而主动型外资流入相对滞后。基于与大家投资者的研讨，她觉得主动型基金加多对中国钞票设置“仅仅时辰问题”。(经济日报记者 祝惠春 赵东宇)
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